Статья переведена Grgrm

Если вы еще не читали руководство по пониманию денег, что это такое и какую роль играют деньги в современной экономической системе, то обязательно прочитайте здесь.

НАЧАЛО

Определение: Фиатные деньги - это форма денег или денежных средств, не обеспеченных материальным активом или товаром, таким как золото или серебро. Обычно их устанавливают правительства, но это не всегда так. Валюты, которые мы используем для повседневных операций в современной эпохе, являются примерами фиатных денег, такими как доллар США (USD), евро (EUR), фунт стерлингов (GBP), китайский юань (CNY) или российский рубль (RUB) и т.д.

Термин “фиат” - это латинское слово, означающее “по указу” или “да будет так”, то есть произвольный приказ, отражающий эмиссию денег как постановление правительства. Фиатные деньги являются одной из форм денег, наряду с представительскими и товарными деньгами. Если фиатные деньги имеют различные формы - физические банкноты, монеты или цифровые единицы, то представительские деньги лишь “выражают” намерение заплатить, как, например, чек. Товарные деньги имеют внутреннюю стоимость, обусловленную товаром, из которого они изготовлены, например, драгоценными металлами, продуктами питания и даже сигаретами.

ПРИНЦИП РАБОТЫ ФИАТНЫХ ДЕНЕГ

Сама валюта не имеет внутренней стоимости, ее ценность определяется доверием к правительству, которое ее выпускает; она не представляет никакого другого актива, такого как золото, серебро или любой другой финансовый инструмент. Т.е. в отрыве от государства сама по себе она не представляет никакой ценности.

Указ правительств:

Фиатные деньги объявляются правительством официальной валютой страны и, как правило, считаются законным платежным средством. Это означает, что банки и финансовые учреждения должны перестроить свои системы таким образом, чтобы данная валюта принималась в качестве средства платежа за товары, услуги и долги на территории данной страны. Из этого правила есть некоторые исключения, ярким примером которых является Шотландия.

Правовой статус:

В этом случае новые деньги получают статус законного платежного средства, что означает, что они должны приниматься к оплате на территории страны. Для обеспечения нормального функционирования фиатных денег устанавливаются законы и правила. Эти нормы регулируют такие вопросы, как подделка, мошенничество и общая стабильность финансовой системы.

Принятие и доверие:

Ценность фиатных денег основана на вере в то, что их можно обменять на товары и услуги, и иллюзии того, что они сохранят свою ценность с течением времени. Всеобщее признание фиатных денег населением и их использование в повседневных операциях имеют решающее значение для их функционирования. Если большинство населения осознает силу нарастающей инфляции, оно может начать терять доверие к государственным деньгам.

Контроль со стороны центробанков:

Центральные банки отвечают за поддержание стабильности и целостности денежной единицы. Они контролируют и отслеживают предложение базовых денег и корректируют его в зависимости от экономических условий и целей денежно-кредитной политики. Управляя денежной массой, центральные банки стремятся поддерживать стабильность цен и способствовать экономическому росту.

Центральные банки влияют на стоимость фиатных денег с помощью инструментов денежно-кредитной политики. Для этого они корректируют процентные ставки, изменяют условия кредитования и создают новые деньги.

В экстремальных ситуациях центральным банкам приходится осуществлять денежную эмиссию, чтобы обеспечить достаточное количество монет и банкнот для нормального функционирования экономики. Помимо наличных денег, которые в действительности представляют собой небольшую часть общего количества денег, обращающихся в экономике, в экономику вливается второй слой денег, выпускаемых коммерческими банками, в виде банковских депозитов, которые доступны в любой момент.

Когда государство создает новые деньги и увеличивает денежную массу, возникает инфляционное давление, что является типичным состоянием фиатных систем. Хотя и редко, но могут возникнуть и экстремальные условия, известные как “гиперинфляция”, в результате чего валюта теряет свою стоимость или становится бесполезной.

КАК СОЗДАЮТСЯ ФИАТНЫЕ ДЕНЬГИ?

У правительств и центральных банков есть несколько способов создания новых денег и раздувания их текущей массы. Наиболее распространенными являются следующие методы:

Частичное банковское резервирование

Коммерческие банки обязаны хранить в качестве резервов лишь часть полученных ими депозитов. Это резервное требование позволяет банкам создавать новые деньги, выдавая в кредит часть депозитов. Например, если резервные требования составляют 10%, банк может выдать в кредит 90% от суммы депозитов. После того как выданные деньги становятся депозитами для других банков, которые, в свою очередь, удерживают 10% и выдают остальные 81%; создается новая денежная масса.

Операции на открытом рынке (англ. open market operations, OMO)

Центральные банки, такие как ФРС США, могут создавать деньги с помощью операций на открытом рынке. Они покупают у банков и финансовых институтов ценные бумаги, например государственные облигации. Когда центральный банк покупает эти облигации, он расплачивается за них, зачисляя на счета продавцов новые деньги. В результате денежная масса увеличивается.

Количественное смягчение (англ. quantitative easing, QE)

Количественное смягчение и операции на открытом рынке технически являются одним и тем же. Разница в том, что QE началось в 2008 г. и по своим масштабам значительно превосходит обычные ОМО и имеет конкретные макроэкономические цели, связанные с ростом, активностью и кредитованием.

Поэтому QE обычно используется в периоды экономических кризисов или когда процентные ставки уже находятся на низком уровне. При таком подходе центральный банк создает новые деньги в электронном виде и использует их для покупки на рынке государственных облигаций или других финансовых активов.

Прямые государственные расходы

Правительство также выпускают новые деньги, просто расходуя их в экономике. Когда правительство расходует средства на государственные проекты, инфраструктуру или социальные программы, оно фактически вбрасывает новые деньги в обращение.

ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФИАТНЫХ ДЕНЕГ

В этом контексте можно выделить три основные характеристики, присущие фиатным деньгам:

  • Отсутствие внутренней стоимости, поскольку они не обеспечены ни товаром, ни каким-либо другим финансовым инструментом.
  • Создание по указу правительства, причем правительство контролирует и предложение валюты.
  • Доверие как основа стоимости. Физические и юридические лица должны верить в то, что фиатные деньги сохранят свою ценность в долгосрочной перспективе и приемлемость в качестве средства обмена.

ИСТОРИЧЕСКИЙ КОНТЕКСТ И ЭВОЛЮЦИЯ

7 ВЕК - КИТАЙ

Китайская династия Сун была первой, которая начала выпускать бумажные деньги, называемые “Цзяоцзы”, примерно в X веке до н. э. Однако самый первый вид денежного инструмента в форме банкноты был использован в VII веке, во времена династии Тан (618-907). В ту эпоху купцы выдавали оптовикам депозитные расписки, чтобы избежать использования тяжелой медной монеты при крупных торговых операциях. При династии Юань в XIII веке бумажная валюта стала использоваться в качестве основного средства обмена, о чем также упоминал Марко Поло в “Путешествиях Марко Поло”.

17 ВЕК - НОВАЯ ФРАНЦИЯ

В XVII веке в колонии Новая Франция, на территории Канады, начали заменять официальные бобровые шкуры французскими монетами в качестве средства обмена. Эти монеты вскоре стали дефицитом, поскольку Франция сократила их оборот в колониях. Когда местные власти стали испытывать острую нехватку денег, им пришлось проявить изобретательность для оплаты труда солдат военных экспедиций, которые должны были получать вознаграждение, чтобы избежать риска мятежа.

В качестве бумажных денег, представляющих собой золото и серебро, стали использоваться игральные карты. Они стали широко приниматься купцами в колониях, а затем были признаны официальным средством обмена. Люди не выкупали их, а использовали для расчетов, в то время как золото и серебро копили. Таким образом, золото и серебро ценились как средство сохранения ценности, в то время как полезность игральных карт была связана с удобством и минимизацией рисков, что является примером действия закона Накамото-Грешема - мы ищем способы избавиться от актива, который со временем теряет свою ценность и ищем способы сохранить актив, который со временем растет в цене. В условиях стремительной инфляции, вызванной высокими расходами на Семилетнюю войну, бумажные деньги потеряли почти всю свою ценность, что можно считать первой в истории зафиксированной гиперинфляцией.

XVIII ВЕК - ФРАНЦИЯ

Во время Французской революции, столкнувшись с угрозой национального банкротства, Учредительное собрание выпустило бумажную валюту “ассигнаты”, обеспеченную стоимостью имущества, конфискованного у короны и католической церкви.

К 1790 г. ассигнаты были объявлены законным платежным средством и проходили этапы новой эмиссии с расчетом на то, что они будут сжигаться с той же скоростью, с какой продавались обеспеченные ими земли. Для обеспечения широкого обращения в больших количествах выпускались ассигнаты более низких номиналов. Хотя эти меры и были призваны стимулировать экономику, они также усилили инфляционное давление и привели к тому, что ассигнаты стали постоянно терять в цене.

К 1793 году политическая ситуация обострилась в связи с началом войны и падением монархии. Закон о максимуме, устанавливавший предельные цены и наказывавший за их завышение, чтобы обеспечить бесперебойное снабжение Парижа продовольствием, был отменен, что привело к тому, что в последующие месяцы ассигнаты практически полностью потеряли свою стоимость (гиперинфляция).

Впоследствии, Наполеон выступил против введения любой другой формы фиатной валюты и ассигнаты стали памятной вещью.

XVIII-XX ВЕКА

Переход от товарных денег к фиатным произошел за эти два столетия. Первая мировая война, межвоенный период и Вторая мировая война ознаменовались глубокими потрясениями и экономическим кризисом во всем мире, когда многие страны столкнулись с высоким уровнем долгов и массовой безработицей. Во время Первой мировой британское правительство выпускало военные облигации для финансирования своих военных действий.

По сути, это были займы, взятые у населения и с обещанием вернуть их с процентами после окончания войны. Такие облигации были подписаны только на одну треть, что привело к созданию “необеспеченных” денег. Многие другие страны последовали этому примеру и применили те же меры для финансирования своих военных действий.

Бреттон-Вудская валютная система, согласованная в 1944 году, была создана для обеспечения стабильности международных финансовых операций и содействия экономическому росту. Доллар США был объявлен мировой резервной валютой, а другие основные валюты привязаны к доллару по фиксированным обменным курсам. Для содействия международному валютному сотрудничеству и оказания финансовой помощи странам-участницам были также созданы Международный валютный фонд и Всемирный банк.

В 1971 году президент США Ричард Никсон объявил о ряде экономических мер, получивших название “шок Никсона”. Наиболее значимой из этих мер стала отмена прямой конвертируемости доллара США в золото, что фактически положило конец Бреттон-Вудской системе.

Что случилось в 1971 году? “Шок Никсона” открыл путь к системе плавающего обменного курса, где валюты колеблются свободно в зависимости от спроса и предложения. Это имело значительные последствия для мировых валютных рынков, международной валютной системы и цен на все товары и услуги. (Некоторые из этих искажений можно увидеть на веб-сайте wtfhappenedin1971.com.)

ПЕРЕХОД ОТ ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА К ФИАТУ

Золотой стандарт - это денежная система, существовавшая до Первой мировой войны, при которой валюта страны была обеспечена золотом. Правительства держали значительные золотые резервы для обеспечения своих валют, а частные лица могли обменивать свои бумажные деньги на золото по фиксированному курсу. Такая система обеспечивала стабильность и уверенность в стоимости валюты, поскольку она была напрямую связана с материальным активом.

С началом Первой мировой войны постепенно произошел переход от золотого стандарта к фиатным деньгам, когда валюта уже не была обеспечена определенным количеством золота, а ее стоимость определялась государственным регулированием и доверием населения.

К смене денежной системы привели различные факторы, в том числе необходимость проведения более гибкой денежной политики для эффективного решения экономических проблем. Золотой стандарт ограничивал возможности правительств по контролю над денежной массой, процентными ставками и валютными курсами, поскольку они были привязаны к фиксированной конвертируемости золота. Кроме того, изначально децентрализованный товар было сложно перевозить, хранить и обеспечивать его сохранность, поэтому он стал централизованно храниться у ювелиров, а затем и в банках, передавая его судьбу в зависимость от прихотей правительств.

К концу XX века большинство стран полностью перешли на фиатные денежные системы. Правительства и центральные банки взяли на себя ответственность за управление денежной массой, установление процентных ставок и попытку стабилизировать экономику своих стран, хотя долгосрочная экономическая безопасность никогда не могла быть гарантирована.

ФИАТ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ

РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

В мировой фиатной денежной системе роль центральных банков в проведении денежно-кредитной политики является ключевой. Они используют различные инструменты - например, устанавливают процентные ставки - для влияния на экономические условия, стабилизации цен и стимулирования экономического роста.

В целом они отвечают за эмиссию и управление национальной валютой, регулирование денежной массы, обеспечение наличия достаточного количества валюты и поддержание ее целостности и стабильности. Однако, манипулируя ставками и денежной массой, центральные банки оказывают серьезное влияние на людей и бизнес, затрудняя им планирование своего будущего.

Центральные банки часто обладают полномочиями по надзору и регулированию деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов в пределах своей юрисдикции. Они устанавливают пруденциальные нормы, проводят проверки банков и следят за стабильностью и безопасностью банковской системы, помогая поддерживать финансовую стабильность и защищая вкладчиков и потребителей.

Также выступают и в качестве кредиторов последней инстанции, предоставляя ликвидность и экстренное финансирование банкам и финансовым институтам, которые могут столкнуться с финансовыми трудностями или нехваткой ликвидности.

ВЛИЯНИЕ НА МЕЖДУНАРОДНУЮ ТОРГОВЛЮ И ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ

Как национальная валюта, фиатный доллар оказывает существенное влияние на международную торговлю и валютные курсы, являясь наиболее распространенным средством обмена, облегчающим куплю-продажу товаров и услуг между странами. Простота его использования упрощает совершение сделок и способствует экономической интеграции между странами.

Кроме того, валютные курсы отражают стоимость одной валюты по отношению к другой и зависят от целого ряда факторов, включая процентные ставки, темпы инфляции, экономические условия и рыночные силы. Изменения валютных курсов влияют на конкурентоспособность экспорта и импорта, оказывая воздействие на торговые потоки и платежный баланс.

ФИАТНЫЕ ДЕНЬГИ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ КРИЗИСЫ

Фиатные денежные системы подвержены экономическим кризисам, вызванным чрезмерным созданием денег, неэффективным управлением бюджетом или дисбалансом на финансовом рынке. Нерациональная политика может привести к инфляции, девальвации валюты и образованию “пузырей” активов, что влечет за собой экономические спады и кризисы.

Чтобы противостоять таким последствиям, центральные банки принимают такие меры, как снижение процентных ставок и увеличение денежной массы для стимулирования экономического роста в период спада. Хотя эти меры могут способствовать росту экономической активности и цен на активы, они также могут привести к образованию спекулятивных “пузырей” и неустойчивой экспансии. Когда эти “пузыри” лопаются, они вызывают рецессию, а иногда и депрессию.

Гиперинфляция - явление не частое, но в ряде случаев она происходила при неэффективном управлении бюджетом, политической нестабильности или серьезных экономических потрясениях - яркими примерами являются Веймарская Германия в 1920-х годах, Зимбабве в 2000-х годах и совсем недавно - Венесуэла. Гиперинфляция - это только фиатный феномен, который возникает при росте цен на 50% в течение одного месяца.

По данным исследования Ханке-Круса, за всю историю человечества она происходила “всего” 65 раз, ее нельзя недооценивать, поскольку в прошлом ее последствия были катастрофическими и приводили к полному разрушению экономик и целых стран.

СВОЙСТВА ФИАТНЫХ ДЕНЕГ

Фиатные деньги подходят для повседневных операций, но они являются плохим хранилищем стоимости по сравнению с такими товарными деньгами, как золото. Вопрос о том, лучше ли фиатные деньги, чем золото, является субъективным, и в некоторых отношениях это так. Однако у фиатных денег есть существенные недостатки: они не обладают, например, такими важнейшими свойствами, как дефицитность, что является фатальным недостатком.

ПРЕИМУЩЕСТВА ФИАТНЫХ ДЕНЕГ

Внедрение фиатных денег дало ряд преимуществ по сравнению с золотом, о которых мы расскажем ниже:

Простота использования

Фиатные деньги более удобны и практичны для повседневных операций в силу своей портативности и делимости. Они удобны для различных видов экономической деятельности - от мелких покупок до крупных коммерческих сделок.

Снижение затрат и рисков

Она устраняет затраты и риски, связанные с хранением и обеспечением безопасности физических товаров, таких как золото. Снижается необходимость в приобретении и хранении крупных золотых запасов.

ПРЕИМУЩЕСТВА ДЛЯ ПРАВИТЕЛЬСТВ

Гибкость денежно-кредитной политики

Правительства и центральные банки регулируют денежную массу, процентные ставки и валютные курсы в зависимости от экономической ситуации и для обеспечения стабильности. Такая гибкость позволяет им смягчать экономические спады, контролировать инфляцию и управлять колебаниями валютных курсов, что является характерной особенностью фиатной системы.

Предотвращение утечки золота

Государственные меры по сохранению золотого запаса и предотвращению оттока золота из страны становятся излишними. В условиях золотого стандарта поддержание достаточного количества золота было важнейшим условием стабильности валюты.

Суверенный контроль

Фиатные деньги предоставляют правительствам и центральным банкам большую гибкость в управлении денежно-кредитной политикой для решения экономических проблем и обеспечения стабильности. Они могут регулировать процентные ставки, контролировать денежную массу и обменные курсы, чтобы реагировать на экономические условия и способствовать некоторой стабильности.

НЕДОСТАТКИ ФИАТНЫХ ДЕНЕГ

Несмотря на то, что фиатные деньги имеют множество недостатков, они стали доминирующей формой денег в мире прежде всего благодаря преимуществам, связанным с гибкостью, удобством и приспособляемостью к сложным экономическим системам. Однако для смягчения потенциальных недостатков фиатных денег необходимо поддерживать эффективное управление денежной системой и обеспечивать доверие к ней.

Инфляционные и гиперинфляционные риски

Фиатные деньги подвержены инфляционному давлению и были причиной всех гиперинфляций в истории. В фиатных системах цены на товары и услуги постоянно растут, это происходит за счет снижения стоимости денежных единиц.

Отсутствие или потеря внутренней стоимости

В отличие от товарных денег, таких как золото, фиатные деньги не обладают внутренней ценностью. Их ценность определяется исключительно доверием к правительству, выпускающему деньги, и стабильностью денежной системы. Такая зависимость от доверия может привести к тому, что фиатные деньги могут потерять доверие в период экономической или политической нестабильности.

Централизованный контроль, зависимость от правительства и манипуляции

Фиатные денежные системы подвержены централизованному контролю со стороны правительств и центральных банков. Допущение гибкости в денежно-кредитной политике открывает путь для манипуляций и злоупотреблений. Неправильные политические решения, политическое вмешательство и отсутствие прозрачности неизбежно приводят к неправильному распределению ресурсов, девальвации валюты и финансовой нестабильности. Централизованные структуры также склонны к применению цензуры и конфискации.

Риск контрагента

Фиатные деньги всегда в прямой зависимости от надежности и стабильности правительства, выпустившего их. В тех случаях, когда правительство сталкивается с экономическими или политическими проблемами, существует риск дефолта или потери доверия к валюте. Это может привести к девальвации валюты, оттоку капитала и валютному кризису.

Злоупотребления и коррупция

Системы подвержены злоупотреблениям и коррупции, в основном при отсутствии прозрачности и подотчетности в управлении. Недобросовестные действия, такие как отмывание денег, незаконные операции или политические манипуляции с денежной массой, подрывают целостность валюты и доверие к ней со стороны населения. Подобные подходы всегда приводят к эффекту Кантильона, когда изменение денежной массы в экономике вызывает перераспределение покупательной способности между людьми, что приводит к неправильному распределению ограниченных ресурсов. Проще говоря, эффект Кантильона гласит, что первые, кто получит и потратит только что напечатанные деньги, будут теми, кто единственный и выиграет от создания этих денег, потому что они потратили деньги до повышения цен в условиях завышенного спроса на товары. А это всегда правительства и приближенные к ним - банкиры, чиновники и корпорации.

КОНЕЦ ИГРЕ

ОГРАНИЧЕНИЯ ФИАТА В СОВРЕМЕННУЮ ЭПОХУ

Можно утверждать, что в свое время фиат выполнял свою функцию, поскольку золото не смогло удовлетворить все потребности послевоенного мира. Аналогичным образом, нынешние условия указывают на то, что мы приближаемся к очередной точке перелома, когда фиат больше не приспособлен для цифровой эпохи.

Несмотря на то, что фиатные деньги позволили перевести финансовые операции в цифровой формат, зависимость от цифровых платформ и систем создает риски кибербезопасности. Хакеры и киберпреступники стремятся атаковать цифровую инфраструктуру и государственные базы данных, пытаясь нарушить меры безопасности, похитить конфиденциальную информацию или совершить мошеннические действия. Эти риски ставят под угрозу целостность цифровых фиатных денежных систем и доверие к ним.

Еще одной проблемой является конфиденциальность. Операции с фиатными деньгами в режиме онлайн оставляют цифровой след, что вызывает опасения в отношении конфиденциальности и слежки. Сбор и использование персональных финансовых данных может привести к риску нарушения конфиденциальности и неправомерному использованию личной информации.

Искусственный интеллект и боты представляют собой еще одну проблему, которая может быть решена путем введения закрытых ключей и платы за микротранзакции. Без решения этих проблем фиатная система окажется в стороне от новых возможностей монетизации интернет-изданий, которые выходят за рамки традиционной рекламной модели.

Кроме того, фиатная система не сможет обеспечить такую высокую эффективность, как цифровые валюты, основанные на коде, включая быстрые расчеты. Централизованные системы всегда будут опираться на посредников для подтверждения транзакций, которые должны пройти через различные уровни авторизации, прежде чем будут утверждены, которые иногда занимают несколько дней или недель. В случае с биткойн-транзакциями может уйти всего 10 минут (в основной сети блокчейна), в сети второго уровня - Lightning - доли секунды.

РОСТ ПОПУЛЯРНОСТИ БИТКОИНА

Помимо окончательности транзакций, биткоин обладает рядом преимуществ перед фиатом в эпоху цифровых технологий. Децентрализация, шифрование SHA-256 и механизм консенсуса proof-of-work в совокупности создают неизменяемую бухгалтерскую книгу. Ограниченный объем предложения делает его защищенным от инфляции, идеальным инструментом сохранения ценности и удобным средством обмена.

Биткоин - это умные деньги, программируемые, не подлежащие конфискации, обладающие всеми свойствами, которые делают его идеальным активом для сбережения и отличным средством обмена для участников рынка, которым нужны быстрые расчеты.

Кроме того, будучи цифровой валютой, биткоин обладает оптимальной возможностью использовать эффективность искусственного интеллекта для решения таких задач, как выявление мошенничества и оценка рисков в рамках своих сервисов. Он обладает преимуществами золота, такими как его ограниченное предложение, и в то же время воплощает в себе делимость и портативность фиатной валюты. Кроме того, он обладает новыми свойствами, отвечающими требованиям цифровой эпохи.

В ближайшие годы переход от фиатных денег к биткоину будет представлять собой следующую эволюцию денег. Эти две денежные системы будут сосуществовать в течение некоторого времени, необходимого для того, чтобы население Земли адаптировалось к лучшим деньгам, с которыми когда-либо сталкивалось человечество. Тем временем мы, скорее всего, продолжим тратить наши национальные валюты и хранить биткоин, поскольку биткоин обладает необходимыми свойствами для сохранения ценности во времени. Так будет продолжаться до тех пор, пока стоимость биткойна не превысит стоимость национальных валют, после чего продавцы откажутся принимать некачественные деньги.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

ЧЕМ ФИАТНЫЕ ДЕНЬГИ ОТЛИЧАЮТСЯ ОТ ТОВАРНЫХ?

Фиатные деньги основаны на доверии к правительству; товарные деньги обеспечены физическим активом, например золотом.

КАКИЕ ВАЛЮТЫ НЕ ЯВЛЯЮТСЯ ФИАТНЫМИ?

В настоящее время все валюты, используемые правительствами, являются фиатными. Исключением является Сальвадор, где введена двойная денежная система, состоящая из биткоина и фиата.

КАКИЕ ФАКТОРЫ МОГУТ ПОВЛИЯТЬ НА СТОИМОСТЬ ФИАТНЫХ ДЕНЕГ?

В качестве примера можно привести недоверие к правительству, выпускающему валюту, неконтролируемое печатание денег, неустойчивую денежную политику, проводимую центральными банками, и политическую (не)стабильность.

КАК ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ РЕГУЛИРУЮТ СТОИМОСТЬ ФИАТА?

С помощью корректировки процентных ставок, операций на открытом рынке, таких как покупка или продажа государственных ценных бумаг (облигаций) и резервных требований к банкам. Контроль за движением капитала для управления волатильностью, поддержания стабильности или предотвращения чрезмерного притока или оттока средств может нарушить внутреннюю экономику и влиять на стоимость фиатных валют.